Bonjour à tous,
La semaine fut riche en chiffres / données macroéconomiques, et déclarations (suite au sommet Européen de jeudi et vendredi). Qu’en retenir ? Lire la suite
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J’arrivais à Chiang Mai en soirée en plein marché nocturne, le signe annonciateur d’une ville vivante. Le lendemain je louais un vélo et m’élancais à travers la vieille ville bordée de fortifications et séparée du reste de la citée par un canal circulaire. Lire la suite
Bonjour à tous,
Une fois n’est pas coutume, cette semaine a été dominée par les chiffres macroéconomiques, et non par les discours de nos chers dirigeants ou de ceux des banques centrales. Retour aux fondamentaux donc… Dans cette note je vais donc faire un point sur ces chiffres, avec un focus sur la première économie mondiale en 1ère partie, puis sur les autres en 2ème partie.
1. Etats-Unis : pas de miracle !
Si jusqu’ici l’économie américaine s’est montrée résiliente face au ralentissement de l’économie mondiale, il n’y aura pas de miracle : la relative bonne santé de l’économie américaine se détériore et devrait finir par rejoindre la bande des pays en récession.
Lorsque que l’on voit les chiffres du PIB (version finale), difficile de ne pas penser qu’on nous prend un peu pour des truffes : un PIB du 2ème trimestre annoncé auparavant à 1.7%, puis la semaine dernière à 1.3%. Not quite the same! Voici le graph montrant l’évolution du PIB américain depuis 2007 et ses différentes composantes suite à cette révision.
On est quand même bien loin des niveaux enregistrés pas plus tard que le dernier trimestre 2011. Seule la consommation des ménages permet à ce chiffre de rester positif, mais pour combien de temps, sachant que le moral / confiance des ménages n’est pas au plus haut, que leur taux d’épargne est faible (en dessous de 4%), et que certaines indemnités accordées à certaines catégories de la population expirent à la fin de l’année et pourraient ne pas être renouvelées ?
Cela dit, même si la révision du PIB n’est pas une bonne nouvelle, la grosse surprise de la semaine dernière fut sans nul doute les chiffres de commandes de biens durables. -13.2% (variation mensuelle) ! Une telle baisse n’avait pas été enregistrée depuis 2009 ! Regardez donc le graph ci-dessous qui montre la variation de ce chiffre depuis 2003.
Une telle baisse impactera sans nul doute l’industrie américaine.
Les ventes de logements neufs et ventes de logement en attente (ventes de logements sur le point d’être vendus) déçoivent aussi. 373k Vs 380k prévus pour le premier chiffre, et -2.6% Vs -0.7% prévus pour le 2ème. On a beaucoup entendu parler de reprise du secteur de l’immobilier ces dernières semaines. Je vous l’ai dit, cet enthousiasme m’apparait bien prématuré.
Les chiffres hebdomadaires de l’emploi sont par contre meilleurs que prévus. Il n’y a pas eu que des mauvaises nouvelles !
Beaucoup de chiffres importants seront publiés cette semaine, et notamment l’indice ISM ainsi que les chiffres mensuels du chômage ; à suivre de près.
2. La semaine en chiffres
On a parlé des chiffres américains. Pas grand-chose à signaler du côté de la zone Euro, ni des autres pays. Les anglais, eux, n’ont pas cette manie américaine d’afficher des chiffres puis de les réviser le plus souvent à la baisse ! L’économie anglaise se contracte, l’économie française, elle, stagne (0% de croissance). Je ferai un point sur la France dans les semaines à venir. Son avenir est loin d’être rose, et les mesures annoncées par ce très cher Hollande ne devraient pas aider l’économie française dans les mois à venir.
Cette semaine on regardera avec attention l’indice ISM (Etats-Unis), le PIB de la zone Euro et les chiffres mensuels de l’emploi aux Etats-Unis.
3. Une semaine sur les marchés
Comme je vous l’ai indiqué en introduction, les marchés reviennent progressivement sur les fondamentaux. Dans ce contexte il n’est pas surprenant de voir beaucoup de rouge !
Les marchés actions baissent, et les obligations souveraines allemandes et américaines font office de valeur refuge. L’or et l’argent bougent peu. Après les fortes hausses enregistrées sur les métaux précieux ces dernières semaines, une pause était nécessaire.
Sur ce je vous souhaite une excellente semaine, A.D
J’arrivais à Hua Hin en début de journée et louais un scoot pour visiter la ville. Cette nouvelle expérience du deux roues me permit d’échanger aimablement avec la police thaïlandaise sur le format du permis internationnal. Mes nouveaux amis trouvaient que mon permis international ressemblait étrangement à une carte d’identité française. Lire la suite
Je passais deux journées sur l’ile de Koh Tao a profité de bains de mer dans des criques improbables. Mon scooter était mon meilleur ami pour dévaler les routes non carossables et crevassées ou chaque virage est une épreuve pour mes freins et pour mes nerfs. Lire la suite
Après une nuit bercee par les flots j’arrivais sur l’île de Koh Phagan. Lire la suite
De jour comme de nuit, ensoleillée ou sous la pluie, il est toujours agréable de parcourir Kophiphi et Koh Lanta, les deux iles « carte postale » de la cote ouest thaïlandaise. Je visitais Kophiphi en velo et dormais dans un bingalow les pieds dans l’eau pour trente euros. Le lendemain je faisais le tour de Koh Lanta sur une moto 115 cm3 en esquivant les singes et autres cameleons géants qui traversaient la route. Une vache surgit de nulle part failli même provoquer ma perte, mais c’est bien un serpent d’un mètre de long qui perdit la vie sous mes roues en cette folle journée au zoo. Lire la suite
Deux jours entre terre et mer sur le golfe de Tonkin. Après avoir découvert une première fois Halong Baie, on a envie d’en re-goûter et d’étirer un peu le périple étriqué proposé par les tours opérators. Lire la suite
Je quittais Ho Chi Minh pour un voyage de près de 24 heures en train, à 60 km heure de moyenne, qui m’emmènera au milieu de la côte est, dans la belle et douce ville de Hue. Sur une grande partie du trajet les paysages n’étaient pas transcendants, seuls quelques agriculteurs au milieu des rizières rendaient la vue moins insipide. Le reste n’était que champs débordés par les eaux, et autres bouts de terres aux couleurs peu rayonnantes. Lire la suite